沙特石油设施遇袭一周 全球市场展开“黑天鹅”猜想

发布时间:2019-11-08 07:38:06 作者:匿名
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北京时间9月20日《经济观察报》记者李陈子高声唱响,当地时间14日,沙特阿拉伯国家石油公司(Aramco)两家石油设施遭到无人机袭击五天后,国际原油市场价格在袭击后经历短暂大幅上涨后随即下跌——布伦特原油当地时间9月19日收于每桶64.80美元,低于袭击后开盘第一天的每桶66.36美元(原油盘中交易飙升19%,达到每桶71.95美元的最大值)

据沙特估计,此次袭击影响了每天570万桶的原油产量,约占沙特石油产量的50%,全球原油产量的5%。

沙特阿拉伯受攻击设施的修复工作立即开始。与此同时,国际市场准备开始储备石油。9月16日,美国总统特朗普表示:“基于沙特可能对油价产生影响的攻击,我已授权在必要时从战略石油储备中释放石油,这一未确定数量的石油储备将足以维持充足的市场供应。

据新华社报道,沙特阿拉伯能源部长阿卜达拉西斯·本·萨尔曼(Abdalais Bin Salman)17日在新闻发布会上表示,国际市场的石油供应已经恢复到袭击前的状态,沙特阿拉伯已经利用其原油储备来确保市场的正常供应。石油产量将在9月底恢复正常,届时日产量将升至1100万桶。

关于沙特方面的声明,卓创信息原油分析师高建告诉《经济观察报》,市场仍怀疑沙特产能是否真的恢复,原油后续波动的风险依然存在。

5%的产量波动会给原油市场带来什么影响?攻击一发生,国际和国内市场就开始一个接一个地分析它。其中,高盛(Goldman Sachs)的分析给出了四种“可能性”,而基于宽松供需基本面的国内市场分析仍在继续,并对油价的未来保持谨慎乐观。

对于原油来说,预测油价总是胜算不大,因为影响市场的不确定因素太多了。然而,石油价格的波动影响着全球经济的各个方面,市场总是对石油价格的走势充满兴趣。

历史上,黑天鹅事件在原油市场时有发生。在过去40年左右的时间里,国际油价至少经历了近20起事件。从这些事件中可以看出,产量的波动不一定与价格的波动一致。总的来说,后者的波动比前者大得多。因此,随着时间的推移,2019年9月黑天鹅事件的影响仍有待检验。

石油会涨到每桶100美元吗?

袭击事件之一的阿布卡拉克原油稳定厂是沙特能源工业系统的核心。据国外媒体报道,Saudi Aramco 8月份日产石油约980万桶。通过使用全球存储网络,该公司将能够维持客户供应数周。

据新华社报道,沙特阿拉伯能源部长阿卜达拉西斯·本·萨尔曼(Abdalasis Bin Salman)当地时间9月17日在新闻发布会上表示,国际市场的石油供应已经恢复到袭击前的状态,沙特阿拉伯已经利用其原油储备来确保市场的正常供应。石油产量将在9月底恢复正常,届时日产量将升至1100万桶。

袭击发生后的第一天,即9月16日,布伦特原油收于每桶66.36美元。此后,17日收于每桶64.14美元,18日收于每桶62.60美元,19日收于每桶64.80美元。

此时,外界最关心的是全球原油价格市场的下一步走向,是一直涨到每桶100美元,还是很快就会恢复平静?对此,国际投资银行高盛和摩根大通已经就此问题进行了分析。

高盛集团(Goldman Sachs)在给世界各地客户的一封信中表示,受攻击的沙特阿拉伯阿布盖克和胡赖伊的石油产量比例分别为每天700万桶和150万桶。毫不夸张地说,阿布哈兹及其周边地区是Saudi Aramco的心脏。

高盛(Goldman Sachs)能源分析师Damiencourvalin及其团队认为,对此次袭击造成的损害和复苏时机的评估仍不清楚,因此很难准确预测此次袭击带来的油价上涨空间。

高盛的能源团队给出了四种可能性:一种是在最短的时间内暂停生产,比如一周。在这种情况下,油价的涨幅可能只有3-5美元。

第二是停止生产2-6周。如果是这样的话,布伦特2个月和3年期原油期货除了长期原油价格外,还可能上涨2至9美元/桶。总体而言,油价可能会上涨5-14美元/桶。

第三是暂停生产6周以上。在这种情况下,布伦特原油将迅速升至每桶75美元,紧急储备将被释放,以保持油价在这一水平。

第四,每天减产400万桶将持续几个月,例如三个多月。在这种情况下,原油价格将超过每桶75美元。油价的大幅上涨将刺激页岩油的供应,需求方也将因高油价而调整。

摩根大通(JPMorgan Chase)的分析表明,未来3-6个月,油价可能会升至每桶80-90美元。该机构认为,市场此前对地质风险视而不见,沙特石油袭击唤醒了地质风险溢价。

国内分析师对黑天鹅事件对原油市场的影响相对谨慎。光大证券(光大证券)认为,全球原油供应将在短期内受到攻击的影响,从而受益于油价,但原油市场相对宽松的供需格局在中期可能会继续。

9月16日,来自国内几家原油期货投资机构的人士告诉《经济观察报》(Economic Observer),如果此次袭击只是一个孤立的事件,影响可能不会像人们想象的那么大——毕竟供需基础仍然宽松,受影响的产能不足以扰乱全球原油市场。

其中,上海茂川资本管理有限公司原油期货分析师同日告诉《经济观察报》(Economic Observer),如果此类攻击不再发生,攻击对石油市场的影响将逐渐消退,最早可能只需要“三天时间。然而,如果袭击继续下去,例如,动乱已经影响到黎巴嫩、伊拉克和波斯湾等国家和地区,那么影响将不会像现在这样简单。

《黑天鹅》变量

截至9月20日,对沙特石油设施袭击的真相仍不清楚。

据央视新闻19日报道,沙特国防部于当地时间18日下午在首都利雅得举行记者招待会。国防部发言人图尔基·马利基公布了对第14座沙特石油设施袭击的调查结果。根据沙特调查结果,此次袭击使用了18架无人驾驶飞机和7枚导弹,包括伊朗制造的无人驾驶飞机和新型导弹。

历史上,黑天鹅事件在原油市场时有发生。在过去40年左右的时间里,国际油价经历了至少20次突发事件。从这些偶然事件中可以看出,产出的波动不一定与价格的波动一致。总的来说,后者的波动比前者大得多。

1973年10月,阿拉伯石油禁运持续了4周。尽管对全球石油产量的影响仅降低了约3.3%,但油价却高达230%。1979年5月,沙特阿拉伯减产。尽管它仅影响全球产量0.3%,但油价上涨了30%。战争期间,原油产量没有明显下降,但油价仍显示出很大波动。例如,1980年9月的两伊战争影响了全球1.5%的产量,油价上涨了约28%。

这正是市场担心后续情况的原因。9月16日,来自原油期货市场的分析师告诉《经济观察报》(Economic Observer):“在不影响基础设施的情况下,国际原油市场的供需并没有实质性变化,但值得注意的是,地缘政治溢价将会回升,因此波动性将会上升,油价将呈现底部上涨。”

这一观点与摩根大通一致,后者在最近的分析报告中提醒市场地缘政治溢价。在此之前,这一因素的影响已经很长时间没有被强调。

中国石油经济技术研究院总工程师王立宁9月17日对《经济观察报》表示:“如果沙特原油产量能在一个月内恢复,对全球供应的整体影响不会很大,因为沙特自身拥有大量战略储备和过剩产能。与此同时,由于贸易摩擦,全球石油需求普遍疲软,因此如果沙特能够在短时间内恢复生产,全球供需就不会出现重大短缺。”

王立宁认为,中国暂时不需要动用战略石油储备。王立宁说:“目前还不清楚沙特何时恢复生产,因此必须持续跟踪和观察这一事件的影响,以确定真正的损害。”。「然而,上述事件对中国成品油批发及零售价格有较大影响。目前,山东成品油批发价格大幅上涨。与此同时,根据国内成品油价格调整规定,成品油零售指导价也将在一定程度上上涨。”

9月18日,国家发改委根据该机制宣布新一轮国内成品油提价:根据近期国际市场油价变化和现行成品油定价机制,从2019年9月18日24时开始,国内汽油和柴油(标准产品)价格将每吨上调125元。

石油和天然气行业观察员白军9月16日告诉《经济观察报》:“中国已经是世界上最大的原油进口国。油价波动对国民经济有重大影响。对中国来说,有必要改变其传统的思维和战略。有必要在重大事件发生前及时弄清楚。甚至可以根据容量的变化采取适当的行动。例如,有必要主动与主要消费国或生产国沟通,并考虑采取协调措施稳定原油市场的供应。它还可以表明在某些情况下可以考虑使用战略石油储备,也可以表明在某些情况下愿意加强与国际能源机构等国际组织的协调。”

白军强调,所有这些都应该把握好行动的最佳时机。及时快速的反应将有助于稳定石油市场预期,抑制过度的市场波动。

9月20日,卓创信息原油分析师高建对《经济观察报》表示:“市场仍然怀疑沙特的产能是否真的恢复了。此外,声称对此次袭击负责的侯赛因也威胁要袭击阿拉伯联合酋长国。美国也声明将严厉制裁伊朗。目前,中东局势仍然不稳定。原油市场仍将对沙特阿拉伯的产能和与中东地理相关的消息做出强烈反应。因此,原油价格随后波动的风险仍然很高。

“事实上,现在供应不是大问题。市场对供应不确定性的担忧是一个大问题。事实上,全球商业和战略股票足以应对极端事件。”高建说。

至于国内上下游产业的影响,高建分析道:“影响更情绪化,情绪波动最终会反映价格波动。”

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